鹰眼预警：迈普医学应收账款/营业收入比值持续增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月25日，迈普医学发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为2.78亿元，同比增长20.61%；归母净利润为7885.42万元，同比增长92.9%；扣非归母净利润为6811.33万元，同比增长82.94%；基本每股收益1.2元/股。

公司自2021年7月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为4610.31万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利6元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对迈普医学2024年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为2.78亿元，同比增长20.61%；净利润为7885.42万元，同比增长92.9%；经营活动净现金流为1.16亿元，同比增长8.08%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长2.83%，近三个季度增速持续下降。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动20.61%，销售费用同比变动-7.36%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为5.33%、7.83%、8.68%，持续增长。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长30.85%，营业收入同比增长20.61%，存货增速高于营业收入增速。

报告期内，公司毛利率为79.33%，同比下降3.27%；净利率为28.32%，同比增长59.95%；净资产收益率（加权）为11.95%，同比增长80.24%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为84.01%、82.01%、79.33%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期82.01%下降至79.33%，销售净利率由去年同期17.71%增长至28.32%。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 前五大供应商采购占比较大。报告期内，前五大供应商采购额/采购总额比值为75.27%，警惕供应商过度依赖风险。

报告期内，公司资产负债率为12.46%，同比下降35.12%；流动比率为6.58，速动比率为5.86；总债务为101.44万元，其中短期债务为101.44万元，短期债务占总债务比为100%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为383.8万元，较期初变动率为32.09%。

报告期内，公司应收帐款周转率为13.18，同比下降18.64%；存货周转率为1.9，同比增长27.41%；总资产周转率为0.35，同比增长16.48%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为24.82，16.2，13.18，应收账款周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为1.4%、2.3%、3.02%，持续增长。

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