2025年第2季度，南方隆元产业主题混合型证券投资基金（以下简称“南方隆元产业主题混合”）在市场波动中展现出一系列值得关注的变化。从主要财务指标到基金净值表现，从投资策略到资产组合，诸多数据的变动反映了该基金在二季度的运作情况，对投资者的决策具有重要参考意义。
主要财务指标：本期利润亏损，已实现收益为正
本期利润由盈转亏
据季报数据，南方隆元产业主题混合本期利润为 -2,577,907.85元，与前期盈利情况相比出现亏损。而本期已实现收益为17,253,437.37元，表明基金在利息收入、投资收益等方面扣除相关费用和信用减值损失后有一定盈余，但公允价值变动收益可能为负，导致本期利润亏损。加权平均基金份额本期利润为 -0.0024元，反映出每一份基金在本季度的盈利状况不佳。
| 主要财务指标 | 报告期（2025年4月1日－2025年6月30日） |
|---|---|
| 1.本期已实现收益 | 17,253,437.37元 |
| 2.本期利润 | -2,577,907.85元 |
| 3.加权平均基金份额本期利润 | -0.0024元 |
| 4.期末基金资产净值 | 854,904,466.10元 |
| 5.期末基金份额净值 | 0.7943元 |
资产净值与份额净值稳定
期末基金资产净值为854,904,466.10元，期末基金份额净值为0.7943元，尽管本期利润亏损，但资产净值和份额净值在报告期末维持相对稳定，不过投资者仍需关注后续市场变化对其可能产生的影响。
基金净值表现：短期落后基准，长期各阶段表现不一
近三月落后业绩比较基准
在过去三个月，基金份额净值增长率为 -0.26%，而同期业绩比较基准收益率为1.30%，基金表现落后基准1.56个百分点，净值增长率标准差为1.30%，高于业绩比较基准收益率标准差0.93%，显示出短期波动相对较大。
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ① - ③ | ② - ④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -0.26% | 1.30% | 1.30% | 0.93% | -1.56% | 0.37% |
| 过去六个月 | 3.55% | 1.13% | 0.31% | 0.86% | 3.24% | 0.27% |
| 过去一年 | 13.52% | 1.34% | 12.76% | 1.17% | 0.76% | 0.17% |
| 过去三年 | -11.94% | 0.99% | -8.03% | 0.94% | -3.91% | 0.05% |
| 过去五年 | -14.34% | 1.16% | -0.50% | 1.00% | -13.84% | 0.16% |
| 自基金合同生效起 | 17.47% | 1.47% | 3.31% | 1.34% | 20.78% | 0.13% |
长期各阶段表现分化
过去六个月，基金份额净值增长率为3.55%，高于同期业绩比较基准收益率3.24个百分点；过去一年，增长率为13.52%，高于基准0.76个百分点。然而，过去三年和五年，基金份额净值增长率分别为 -11.94%和 -14.34%，均低于同期业绩比较基准收益率，显示出长期业绩表现存在波动和分化。
投资策略与运作：把握市场机会，应对波动挑战
市场分析与机会捕捉
二季度市场行业涨跌分化明显，军工、银行、通信等行业涨幅居前，食品饮料、家电、钢铁等传统领域跌幅较大。市场情绪方面，全A日均成交环比下行，两融余额较上季度末下行但融资买入占比仍处高位。基金管理人认为国内基本面稳健向好，叠加流动性充裕，市场对基本面向上的板块和公司积极定价。同时，地缘政治及区域进出口政策导致部分有色品种价格波动加大带来配置机会，AI技术快速发展提升多领域决策精度与效率，国内创新药全球竞争力上升带动产业链景气回升，基金积极寻找产业链从基础设施到行业应用的多重机会。
投资决策与风险应对
在市场波动期间，基金管理人谨慎评估企业的估值和质量，以团队能力圈为边界进行投资决策，关注企业中长期价值演变趋势。面对市场流动性快速变化导致资产价格偏离内在价值的情况，坚持对价值的判断，避免短期价格波动影响对公司基本面的评价，应对市场波动带来的挑战。
基金业绩表现：短期略逊，关注后续潜力
截至报告期末，本基金份额净值为0.7943元，报告期内份额净值增长率为 -0.26%，同期业绩基准增长率为1.30%，基金短期业绩略逊于业绩基准。投资者需结合基金投资策略和市场后续走势，进一步观察基金的业绩潜力。
资产组合情况：权益投资占主导，结构相对集中
权益投资占比超六成
报告期末基金总资产为994,839,083.34元，其中权益投资（股票）金额为655,883,516.87元，占基金总资产的比例为65.93%，表明基金在二季度以权益投资为主导。固定收益投资金额为45,700,753.92元，占比4.59%；买入返售金融资产140,000,000.00元，占比14.07%；银行存款和结算备付金合计149,960,239.73元，占比15.07%。
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 655,883,516.87 | 65.93 |
| 其中：股票 | 655,883,516.87 | 65.93 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | 45,700,753.92 | 4.59 |
| 其中：债券 | 45,700,753.92 | 4.59 | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | 140,000,000.00 | 14.07 |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 149,960,239.73 | 15.07 |
| 8 | 其他资产 | 3,294,572.82 | 0.33 |
| 9 | 合计 | 994,839,083.34 | 100.00 |
行业配置聚焦制造业等
按行业分类的股票投资组合中，制造业公允价值为520,054,118.53元，占基金资产净值比例达60.83%，采矿业占比5.47%，租赁和商务服务业占比4.33%等，行业配置相对集中在部分领域，投资者需关注行业集中带来的风险。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | 46,786,873.00 | 5.47 |
| C | 制造业 | 520,054,118.53 | 60.83 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 3,372,666.00 | 0.39 |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | - | - |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | - | - |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 13,303,444.47 | 1.56 |
| J | 金融业 | 7,098,260.00 | 0.83 |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | 37,014,313.03 | 4.33 |
| M | 科学研究和技术服务业 | 28,253,841.84 | 3.30 |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 655,883,516.87 | 76.72 |
股票投资明细：前十股票集中，关注个股风险
宁德时代等居前十
报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细中，宁德时代占比7.76%，海尔智家占比5.26%，紫金矿业占比3.91%等。基金对部分个股的投资比例相对较高，若这些个股出现大幅波动，可能对基金净值产生较大影响，投资者需密切关注个股动态。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 300750 | 宁德时代 | 263,086 | 66,355,550.92 | 7.76 |
| 2 | 600690 | 海尔智家 | 1,813,000 | 44,926,140.00 | 5.26 |
| 3 | 601899 | 紫金矿业 | 1,712,894 | 33,401,433.00 | 3.91 |
| 4 | 300760 | 迈瑞医疗 | 148,354 | 33,342,561.50 | 3.90 |
| 5 | 002027 | 分众传媒 | 4,337,500 | 31,663,750.00 | 3.70 |
| 6 | 603259 | 药明康德 | 339,800 | 23,633,090.00 | 2.76 |
| 7 | 600563 | 法拉电子 | 210,243 | 22,935,408.87 | 2.68 |
| 8 | 603129 | 春风动力 | 101,900 | 22,061,350.00 | 2.58 |
| 9 | 002179 | 中航光电 | 518,774 | 20,937,718.64 | 2.45 |
| 10 | 600885 | 宏发股份 | 869,300 | 19,394,083.00 | 2.27 |
开放式基金份额变动：赎回份额近1474万份
份额赎回规模较大
报告期期初基金份额总额为1,088,620,678.21份，期间基金总申购份额为2,478,242.52份，总赎回份额为14,741,925.48份，期末基金份额总额为1,076,356,995.25份。赎回份额明显高于申购份额，反映出部分投资者在二季度选择赎回基金，投资者需思考赎回背后的原因以及对基金后续运作可能产生的影响。
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 1,088,620,678.21 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 2,478,242.52 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 14,741,925.48 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“ - ”填列） | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 1,076,356,995.25 |
综合来看，南方隆元产业主题混合在2025年二季度面临了市场波动带来的挑战，基金业绩短期落后于业绩基准，份额出现一定规模的赎回。投资者在关注基金后续表现时，需结合市场走势、基金投资策略调整以及资产组合变动等多方面因素，谨慎做出投资决策。
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