2025年第二季度，南方数字经济混合型证券投资基金（以下简称“南方数字经济混合”）在市场波动中展现出独特的运作态势。本季度报告揭示了该基金在财务指标、净值表现、投资策略及资产配置等多方面的变化，对投资者深入了解基金运作、评估投资价值具有重要意义。
主要财务指标：A、C份额表现各异
本期利润扭亏为盈
从主要财务指标来看，南方数字经济混合A和C份额在2025年4月1日至6月30日期间，本期利润均为正数，A份额本期利润为826,266.63元，C份额为203,356.95元，实现了扭亏为盈。然而，本期已实现收益却均为负数，A份额为 -1,211,810.52元，C份额为 -408,708.02元。这表明基金本期公允价值变动收益对整体利润贡献较大。
| 主要财务指标 | 南方数字经济混合A | 南方数字经济混合C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | -1,211,810.52 | -408,708.02 |
| 本期利润（元） | 826,266.63 | 203,356.95 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0282 | 0.0210 |
| 期末基金资产净值（元） | 30,933,309.28 | 10,283,876.34 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.0716 | 1.0649 |
资产净值与份额净值增长
期末基金资产净值方面，A份额为30,933,309.28元，C份额为10,283,876.34元。期末基金份额净值A份额为1.0716元，C份额为1.0649元，较前期均有所增长，反映出基金资产在本季度实现了一定的增值。
基金净值表现：跑赢业绩比较基准
近三月表现突出
在基金净值表现上，过去三个月，南方数字经济混合A份额净值增长率为2.96%，C份额为2.86%，而同期业绩比较基准收益率均为 -0.07%。A、C份额均跑赢业绩比较基准，A份额超出3.03个百分点，C份额超出2.93个百分点，显示出基金在短期具备较强的盈利能力。
| 阶段 | 南方数字经济混合A | 南方数字经济混合C | ||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ① - ③ | ② - ④ | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ① - ③ | ② - ④ | |
| 过去三个月 | 2.96% | 1.71% | -0.07% | 1.25% | 3.03% | 0.46% | 2.86% | 1.71% | -0.07% | 1.25% | 2.93% | 0.46% |
| 过去六个月 | -5.30% | 1.92% | 2.48% | 1.37% | -7.78% | 0.55% | -5.48% | 1.92% | 2.48% | 1.37% | -7.96% | 0.55% |
| 过去一年 | 4.22% | 2.27% | 35.27% | -31.05% | 0.56% | 3.84% | 2.27% | 35.27% | 1.71% | -31.43% | 0.56% | |
| 自基金合同生效起至今 | 7.16% | 1.98% | 18.69% | 1.51% | -11.53% | 0.47% | 6.49% | 1.98% | 18.69% | 1.51% | -12.20% | 0.47% |
长期仍有差距
但从过去六个月、一年以及自基金合同生效起至今的数据来看，基金净值增长率与业绩比较基准收益率相比，仍存在较大差距。如过去一年，A份额净值增长率为4.22%，C份额为3.84%，而业绩比较基准收益率高达35.27%，反映出基金在长期投资中面临一定挑战，需进一步优化投资策略以缩小差距。
投资策略与运作：紧跟产业趋势调整
市场波动中调整持仓
二季度市场先抑后扬，前期受美国加征关税影响下跌，后期因贸易摩擦缓解企稳回升。在此背景下，基金紧跟市场风格，在产业趋势投资与主题投资盛行的环境中，重点关注创新药、人工智能等方向。基金经理表示，二季度对部分公司持仓进行了调整，后续将加强产业趋势预判，注重相对基准的行业配置与超额收益，保持基本投资理念与选股框架不变，把握优质公司成长机会。
基金业绩表现：短期增长可观
份额净值增长超基准
截至报告期末，南方数字经济混合A份额净值为1.0716元，报告期内份额净值增长率为2.96%；C份额净值为1.0649元，份额净值增长率为2.86%，同期业绩基准增长率均为 -0.07%。基金在本季度成功跑赢业绩基准，展现出良好的短期投资绩效，但长期业绩仍需持续关注。
基金资产组合：权益投资占主导
权益投资占比近九成
报告期末，基金资产组合中权益投资金额为36,554,994.14元，占基金总资产的比例高达88.19%，其中股票投资即达36,554,994.14元，同样占比88.19%。这表明基金在资产配置上高度侧重于权益类资产，以追求资产的增值。而固定收益投资、基金投资、贵金属投资、金融衍生品投资等均为0，显示出基金在本季度投资风格较为激进，集中于权益市场。
股票投资组合：行业分布有侧重
境内行业聚焦制造与信息
从按行业分类的股票投资组合来看，境内股票投资中，制造业公允价值为19,582,594.22元，占基金资产净值比例47.51%；信息传输、软件和信息技术服务业公允价值为7,590,829.92元，占比18.42%。这两个行业占据了境内股票投资的主导地位，体现了基金对实体经济制造以及数字经济相关信息技术领域的重点关注。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | - | - |
| C | 制造业 | 19,582,594.22 | 47.51 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | - | - |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | - | - |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 7,590,829.92 | 18.42 |
| J | 金融业 | - | - |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | 1,253,410.00 | 3.04 |
| M | 科学研究和技术服务业 | - | - |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 28,426,834.14 | 68.97 |
港股通关注非必需消费品
港股通投资股票投资组合中，非必需消费品公允价值为1,767,684.00元，占基金资产净值比例4.29%，整体港股通投资占基金资产净值比例为19.72%，反映出基金在港股市场的投资布局相对集中于非必需消费品领域。
股票投资明细：前十股票各有侧重
多行业龙头入选前十
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细显示，巨人网络、快手 - W、中芯国际等知名企业位列其中。这些股票来自不同行业，涵盖游戏、互联网、半导体等领域，体现了基金投资的行业分散性，同时也聚焦于各行业的龙头企业，以获取行业发展红利。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 002558 | 巨人网络 | 109,000 | 2,566,950.00 | 6.23 |
| 2 | 01024 | 快手 - W | 44,200 | 2,551,666.00 | 6.19 |
| 3 | 00981 | 中芯国际 | 62,000 | 2,527,120.00 | 6.13 |
| 4 | 300308 | 中际旭创 | 15,900 | 2,319,174.00 | 5.63 |
| 5 | 300433 | 蓝思科技 | 96,600 | 2,154,180.00 | 5.23 |
| 6 | 002130 | 沃尔核材 | 88,200 | 2,100,924.00 | 5.10 |
| 7 | 002384 | 东山精密 | 54,200 | 2,047,134.00 | 4.97 |
| 8 | 603228 | 景旺电子 | 43,400 | 1,815,856.00 | 4.41 |
| 9 | 000988 | 华工科技 | 37,200 | 1,748,772.00 | 4.24 |
| 10 | 832522 | 纳科诺尔 | 30,302 | 1,533,887.24 | 3.72 |
开放式基金份额变动：赎回规模较大
A、C份额赎回超千万
开放式基金份额变动数据显示，南方数字经济混合A份额报告期期初基金份额总额为30,071,648.20份，期间总申购份额236,585.22份，总赎回份额1,442,777.24份，期末份额总额为28,865,456.18份；C份额期初份额总额10,282,943.56份，总申购份额2,356,236.37份，总赎回份额2,982,000.05份，期末份额总额9,657,179.88份。整体来看，A、C份额均出现净赎回情况，总赎回份额超过千万份，反映出部分投资者在本季度选择离场。
| 项目 | 南方数字经济混合A | 南方数字经济混合C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 30,071,648.20 | 10,282,943.56 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 236,585.22 | 2,356,236.37 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额（份） | 1,442,777.24 | 2,982,000.05 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“ - ”填列） | - | - |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 28,865,456.18 | 9,657,179.88 |
风险提示与投资建议
关注赎回与长期业绩风险
一方面，基金出现较大规模的赎回，可能对基金的后续运作产生一定影响，投资者需关注基金规模变动对投资策略实施的潜在风险。另一方面，尽管基金在本季度短期业绩表现良好，跑赢业绩比较基准，但长期业绩与业绩比较基准仍存在较大差距，投资者应谨慎评估基金长期投资价值。同时，基金存在持有基金份额超过20%的持有人，特定情况下可能引发流动性风险和基金净值波动风险，投资者需密切关注。在投资决策时，建议投资者综合考虑自身风险承受能力、投资目标和投资期限，谨慎做出选择。
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