2025年第二季度，摩根成长动力混合基金表现备受关注。本季度内，该基金份额赎回变化较大，同时净值增长率也呈现出一定的态势。以下将对基金季报各项关键数据进行深入解读，为投资者提供全面的分析。
主要财务指标：已实现收益披露
| 主要财务指标 | 报告期（2025年4月1日 - 2025年6月30日） |
|---|---|
| 摩根成长动力混合A | |
| 本期已实现收益 | 4,395,209.75元 |
本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额。从数据可见，A类份额已实现收益显著高于C类份额。需注意，上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
基金净值表现：多阶段对比分析
摩根成长动力混合A
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 0.83% | 1.54% | 1.17% | 0.86% | -0.34% | 0.68% |
| 过去六个月 | 8.97% | 1.28% | -0.11% | 0.80% | 9.08% | 0.48% |
| 过去一年 | 6.26% | 1.45% | 11.45% | 1.10% | -5.19% | 0.35% |
| 过去三年 | -29.86% | 1.18% | -8.39% | 0.88% | -21.47% | 0.30% |
| 过去五年 | -12.85% | 1.46% | -2.77% | 0.94% | -10.08% | 0.52% |
| 自基金合同生效起至今 | 83.89% | 1.73% | 49.42% | 1.09% | 34.47% | 0.64% |
摩根成长动力混合C
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 0.71% | 1.54% | 1.17% | 0.86% | -0.46% | 0.68% |
| 过去六个月 | 8.70% | 1.28% | -0.11% | 0.80% | 8.81% | 0.48% |
| 过去一年 | 5.76% | 1.45% | 11.45% | 1.10% | -5.69% | 0.35% |
| 过去三年 | -30.88% | 1.18% | -8.39% | 0.88% | -22.49% | 0.30% |
从数据可以看出，过去三个月，A类和C类份额净值增长率均低于业绩比较基准收益率。过去一年，两类份额净值增长率同样低于业绩比较基准收益率，显示出在该时间段内，基金表现相对业绩基准有差距。但自基金合同生效起至今，A类份额净值增长率超出业绩比较基准收益率34.47%，体现出长期投资下基金的增值能力。
投资策略与运作：聚焦优势产业
2025年二季度，市场虽受“解放日”关税冲击，但很快回暖。全球投资人因美元因素增加对中国资产配置，国内实体经济在政策扶持下企稳，科技领域竞争力提升，资产定价重估。
微观行业层面，人工智能、创新药等领域受青睐。基金认为中国工程师和科学家红利将带来全球竞争力，部分中国公司已具跨国雏形，制造业国际化或促使海外本地化生产。基金配置聚焦有全球竞争力的汽车、家电、矿业、创新等领域。
基金业绩表现：份额净值增长率略低
本报告期摩根成长动力混合A份额净值增长率为0.83%，同期业绩比较基准收益率为1.17%；摩根成长动力混合C份额净值增长率为0.71%，同期业绩比较基准收益率为1.17%。两类份额净值增长率均略低于业绩比较基准收益率，表明本季度基金整体表现稍逊于业绩基准。
基金资产组合：权益投资占比93.12%
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 174,359,662.24 | 93.12 |
| 其中：股票 | 174,359,662.24 | 93.12 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | - | - |
| 其中：债券 | - | - | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 12,654,332.19 | 6.76 |
| 8 | 其他资产 | 226,659.31 | 0.12 |
| 9 | 合计 | 187,240,653.74 | 100.00 |
报告期末，权益投资占基金总资产比例高达93.12%，全部为股票投资，显示基金在二季度对股票市场的高度侧重，风险与收益潜力相对集中于权益类资产。
行业分类股票投资：制造业占比73.01%
境内股票投资组合
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | 16,303,297.99 | 8.75 |
| C | 制造业 | 136,020,814.43 | 73.01 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 3,979,727.84 | 2.14 |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 3,116,626.00 | 1.67 |
| J | 金融业 | 14,315,043.98 | 7.68 |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | 624,152.00 | 0.34 |
| 合计 | 174,359,662.24 | 93.59 |
基金在境内股票投资中，制造业占比最大，反映基金对制造业企业的看好。采矿业和金融业也有一定配置，而部分行业如农、林、牧、渔业、房地产业等未持有相关股票。
股票投资明细：前十股票集中配置
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 688169 | 石头科技 | 107,843 | 16,882,821.65 | 9.06 |
| 2 | 300750 | 宁德时代 | 56,566 | 14,267,076.52 | 7.66 |
| 3 | 603179 | 新泉股份 | 238,962 | 11,224,045.14 | 6.02 |
| 4 | 002475 | 立讯精密 | 319,160 | 11,071,660.40 | 5.94 |
| 5 | 601058 | 赛轮轮胎 | 818,931 | 10,744,374.72 | 5.77 |
| 6 | 688266 | 泽璟制药 | 84,849 | 9,122,115.99 | 4.90 |
| 7 | 688578 | 艾力斯 | 94,771 | 8,817,493.84 | 4.73 |
| 8 | 601899 | 紫金矿业 | 352,969 | 6,882,895.50 | 3.69 |
| 9 | 603699 | 纽威股份 | 218,171 | 6,800,390.07 | 3.65 |
| 10 | 000333 | 美的集团 | 93,386 | 6,742,469.20 | 3.62 |
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细显示，基金对这些股票进行了集中配置，前十大股票投资对基金净值影响较大。
开放式基金份额变动：赎回份额419.65万份
| 项目 | 摩根成长动力混合A | 摩根成长动力混合C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 104,071,687.49份 | 241,757.66份 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 1,233,437.01份 | 18,273.51份 |
| 减:报告期期间基金总赎回份额 | 4,196,465.46份 | 55,688.00份 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） | - | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 101,108,659.04份 | 204,343.17份 |
报告期内，摩根成长动力混合A赎回份额达419.65万份，尽管有申购，但赎回规模较大。C类份额同样呈现赎回大于申购的情况，这或许反映部分投资者在本季度对该基金的操作倾向，投资者需关注份额变动对基金后续运作的影响。
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