【深度】“扫描全能王”合合信息港交所递表：营收增速呈下降趋势，数据安全与隐私合规是其头顶的“达摩克利斯之剑”
近日，合合信息收到证监会关于本次境外上市的备案反馈意见，具体反馈如下：
一、关于业务经营：（1）请说明你公司及子公司上海生腾、上海临冠经营范围包含“广告设计、制作、代理、发布”的具体情况，是否实际开展相关业务及具体运营情况，是否已取得必要的资质许可，并说明你公司及所有子公司经营范围及实际业务是否涉及《外商投资准入特别管理措施（负面清单）（2024年版）》限制或禁止外商投资领域；（2）请说明你公司及子公司上海临冠、上海生腾、上海盈五蓄、上海荃英荟已从事增值电信业务的具体内容、外资持股比例上限规定，以及本次发行上市前后持续符合外资准入政策规定的具体依据。
二、关于规范运作：（1）请说明你公司及下属公司开发、运营网站、小程序、APP、公众号等产品情况，收集及储存的用户信息规模，数据收集使用情况，是否存在向境外传输数据或向第三方提供信息内容，提供信息内容的类型以及信息内容安全保护措施；（2）请说明你公司及子公司从事启信宝、启信慧眼等产品及企业征信服务的具体情况，是否取得开展金融相关业务的资质；你公司及子公司如果从事其他金融业务，请说明是否取得相关业务资质及业务内容和规模；（3）请说明你公司及子公司上海临冠、上海又冠参与金融衍生品交易的原因、具体业务内容、规模及合规性。
6月26日，上海合合信息向港交所提交上市申请书，独家保荐人为中金公司。
合合信息核心产品扫描全能王、名片全能王等在C端市场拥有庞大用户基础，B端产品TextIn、启信慧眼也服务于众多行业头部客户。然而，在营收与利润双增长的背后，公司仍面临技术迭代、市场竞争、监管合规等多重挑战。
商业模式上，公司实施双轮驱动增长策略。C端，通过高黏性产品积累用户数字资产，用户分享形成网状裂变，推动低成本扩张，收入主要来自付费订阅。B端，采取“从客户场景到标准化产品”路径，将场景knowhow转化为标准化AI产品，实现规模化复制，收入来自授权、解决方案等。