万家潜力价值灵活配置混合型证券投资基金2025年第1季度报告显示，该基金在一季度面临利润下滑困境，但基金份额却大幅增长。这一增一降背后，反映出基金投资策略与市场环境的复杂互动，值得投资者深入探究。
主要财务指标：利润负值，净值有别
本期利润大幅下滑
报告期内，万家潜力价值混合A本期利润为 -4,526,242.57元，万家潜力价值混合C为 -423,854.47元，均呈现亏损状态。这表明基金在一季度的投资运作面临较大压力，资产价值出现缩水。
| 主要财务指标 | 万家潜力价值混合A | 万家潜力价值混合C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益 | -880,226.69元 | -76,590.94元 |
| 本期利润 | -4,526,242.57元 | -423,854.47元 |
| 加权平均基金份额本期利润 | -0.0688元 | -0.0919元 |
| 期末基金资产净值 | 100,322,086.60元 | 11,090,437.67元 |
| 期末基金份额净值 | 1.5827元 | 1.5227元 |
期末基金资产净值与份额净值
期末万家潜力价值混合A资产净值为100,322,086.60元，份额净值1.5827元；C类资产净值11,090,437.67元，份额净值1.5227元。两类份额净值差异反映了不同的费用结构等因素对净值的影响。
基金净值表现：跑输基准，波动明显
短期表现不佳
过去三个月，万家潜力价值混合A净值增长率为 -4.18%，C类为 -4.30%，而同期业绩比较基准收益率均为 -0.02%，两类基金均大幅跑输业绩比较基准。
| 阶段 | 万家潜力价值混合A净值增长率 | 万家潜力价值混合C净值增长率 | 业绩比较基准收益率 |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -4.18% | -4.30% | -0.02% |
| 过去六个月 | -12.13% | -12.35% | 0.69% |
| 过去一年 | -6.04% | -6.51% | 8.74% |
| 过去三年 | -22.01% | -23.18% | 4.36% |
| 过去五年 | 12.06% | 9.28% | 17.56% |
| 自基金合同生效起至今 | 58.27% | 52.27% | 21.90% |
长期业绩波动
从过去五年及自基金合同生效起至今的数据看，基金业绩虽有增长，但与业绩比较基准相比，优势并不稳定，体现出市场波动对基金净值的显著影响。
投资策略与运作：坚守传统，布局复苏
市场环境分析
一季度国内经济逐步企稳，出口、制造业投资等拉动经济环比复苏，但居民消费倾向仍低，房地产跌幅收窄，部分省份化债取得进展。市场结构性分化明显，科技资产年初领涨，但企业盈利恢复不显著，其他板块震荡轮动，消费和红利板块跑输。
基金投资策略
基金持仓偏向自下而上选择盈利确定性较高的个股，一季度相对收益跑输。考虑到关税等不确定因素，科技股投资主线可能转向盈利兑现，基金仍倾向持有估值安全的传统板块，并针对经济复苏做左侧布局。
基金业绩表现：负增长，跑输基准
截至报告期末，万家潜力价值混合A份额净值1.5827元，本报告期净值增长率 -4.18%；C类份额净值1.5227元，净值增长率 -4.30%，同期业绩比较基准收益率均为 -0.02%，基金业绩未能达到业绩比较基准，显示出投资策略在一季度效果不佳。
资产组合情况：现金占比高，股票集中
资产配置比例
报告期末，基金总资产111,814,719.77元，其中银行存款和结算备付金合计17,199,849.54元，占比15.38%，表明基金保留了较高的现金类资产，以应对可能的市场变化。
| 资产类别 | 金额（元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 银行存款和结算备付金合计 | 17,199,849.54 | 15.38 |
| 其他资产 | 302,729.16 | 0.27 |
| 合计 | 111,814,719.77 | 100.00 |
股票投资行业分布
制造业公允价值58,840,422.91元，占基金资产净值比例52.81%，金融业31,702,716.00元，占比28.46%，行业集中度较高，反映出基金对制造业和金融业的重点关注。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 制造业 | 58,840,422.91 | 52.81 |
| 金融业 | 31,702,716.00 | 28.46 |
| 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 2,789,319.00 | 2.50 |
| 信息传输、软件和信息技术服务业 | 501,916.00 | 0.45 |
| 房地产业 | 468,369.00 | 0.42 |
| 科学研究和技术服务业 | 9,398.16 | 0.01 |
股票投资明细：个股集中，蓝筹为主
报告期末按公允价值占比排序，前十大股票投资明细显示，基金投资集中于京东方A、TCL科技等蓝筹股，前十大股票占基金资产净值比例较高，反映出基金的投资偏好和风险集中程度。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 000725 | 京东方A | 2,475,100 | 10,271,665.00 | 9.22 |
| 2 | 000100 | TCL 科技 | 1,774,000 | 7,894,300.00 | 7.09 |
| 3 | 601628 | 中国人寿 | 203,900 | 7,666,640.00 | 6.88 |
| 4 | 603198 | 迎驾贡酒 | 125,467 | 6,790,274.04 | 6.09 |
| 5 | 000423 | 东阿阿胶 | 88,500 | 5,349,825.00 | 4.80 |
| 6 | 600519 | 贵州茅台 | 3,100 | 4,839,100.00 | 4.34 |
| 7 | 601318 | 中国平安 | 93,700 | 4,837,731.00 | 4.34 |
| 8 | 601601 | 中国太保 | 145,200 | 4,669,632.00 | 4.19 |
| 9 | 000729 | 燕京啤酒 | 332,700 | 4,075,575.00 | 3.66 |
| 10 | 300059 | 东方财富 | 159,800 | 3,608,284.00 | 3.24 |
开放式基金份额变动：A类赎回多，C类申购多
份额变动显著
万家潜力价值混合A报告期期初份额67,468,407.63份，期间总申购406,405.01份，总赎回4,486,253.88份，期末份额63,388,558.76份；C类期初4,362,340.43份，期间总申购3,199,505.12份，总赎回278,429.80份，期末7,283,415.75份。C类份额的大幅申购可能与投资者对其费用结构及短期投资预期有关。
| 项目 | 万家潜力价值混合A | 万家潜力价值混合C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 67,468,407.63份 | 4,362,340.43份 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 406,405.01份 | 3,199,505.12份 |
| 减:报告期期间基金总赎回份额 | 4,486,253.88份 | 278,429.80份 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） | - | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 63,388,558.76份 | 7,283,415.75份 |
综合来看，万家潜力价值混合基金在2025年一季度面临利润下滑、业绩跑输基准等挑战，但基金份额的变化显示出投资者结构的调整。未来，基金能否通过现有策略调整适应市场变化，实现业绩回升，值得投资者持续关注。投资者在决策时，应充分考虑基金的投资策略、业绩表现及市场环境等多方面因素，谨慎做出投资选择。
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