宝盈祥庆9个月持有期混合型证券投资基金2025年第1季度报告已披露，以下将对报告中的关键数据和信息进行深入解读，为投资者提供全面的参考。
主要财务指标：本期利润大幅下滑
宝盈祥庆9个月持有混合A和C在2025年1季度的主要财务指标呈现出一定特点。
| 主要财务指标 | 宝盈祥庆9个月持有混合A | 宝盈祥庆9个月持有混合C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 236,288.47 | 37,045.66 |
| 本期利润（元） | -741,842.68 | -170,070.91 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | -0.0093 | -0.0095 |
| 期末基金资产净值（元） | 67,869,741.87 | 16,046,243.90 |
| 期末基金份额净值（元） | 0.9253 | 0.9118 |
从数据可见，本期已实现收益方面，A类份额为236,288.47元，C类份额为37,045.66元 。然而，本期利润却均为负数，A类份额本期利润为 -741,842.68元，C类份额为 -170,070.91元，较已实现收益大幅下滑，下滑幅度超8成。加权平均基金份额本期利润A类和C类分别为 -0.0093元和 -0.0095元，显示出单位份额的盈利情况不佳。期末基金资产净值A类为67,869,741.87元，C类为16,046,243.90元，期末基金份额净值A类是0.9253元，C类为0.9118元。整体来看，该基金在本季度盈利能力面临挑战。
基金净值表现：跑输业绩比较基准
基金份额净值增长率与业绩比较基准对比
宝盈祥庆9个月持有混合A和C的净值增长率与业绩比较基准收益率存在差异。
| 阶段 | 宝盈祥庆9个月持有混合A | 宝盈祥庆9个月持有混合C | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | |||
| 过去三个月 | -0.91% | -0.01% | -0.90% | -1.02% | -0.01% | -1.01% | ||
| 过去六个月 | -0.03% | 1.69% | -1.72% | -0.24% | 1.69% | -1.93% | ||
| 过去一年 | 3.33% | 7.87% | -4.54% | 2.91% | 7.87% | -4.96% | ||
| 过去三年 | -2.72% | 11.41% | -14.13% | -3.89% | 11.41% | -15.30% | ||
| 自基金合同生效起至今 | -8.82% | 8.94% | -17.76% | -8.82% | 8.94% | -17.76% |
过去三个月，A类净值增长率为 -0.91%，C类为 -1.02%，均低于业绩比较基准收益率，差值分别为 -0.90%和 -1.01%。过去一年，A类净值增长率3.33%，C类为2.91%，而业绩比较基准收益率达7.87%，两类份额跑输业绩比较基准超4个百分点。自基金合同生效起至今，A类和C类净值增长率均为 -8.82%，与业绩比较基准收益率8.94%相比，差距高达 -17.76%。这表明该基金在不同时间段内，整体表现落后于业绩比较基准，投资者需关注其长期投资效果。
投资策略与运作：固收为主，股票依指数构建组合
2025年1季度，外部环境复杂，国内经济有稳有忧。该基金严格遵守合同约定，以信用债为主要底仓配置，可转债仓位不高，保持中性久期，信用债持仓以高等级为主，保障组合流动性与安全性。
在股票组合构建上，基于华证龙头红利50指数成分股来构建，股票仓位中枢15%，依据股权风险溢价动态调整股票仓位。龙头红利50指数通过纳入ESG考量等因素选取高股息标的，呈现大市值特征，历史表现较好，回撤和波动相对较低，适合作为稳健型产品底仓。
当前市场面临一些不确定性，如年报和一季报集中披露可能压制市场风险偏好，特朗普宣布“对等关税”加大不确定性和市场担忧，不过4月下旬政治局会议或有稳增长政策落地缓解外部冲击。同时，红利类资产拥挤度回到历史低位，政策引导下A股分红金额有望提升，红利资产价值或进一步凸显。
基金业绩表现：份额净值低于1元
截至报告期末，宝盈祥庆9个月持有混合A基金份额净值为0.9253元，本季度份额净值增长率为 -0.91%；宝盈祥庆9个月持有混合C基金份额净值为0.9118元，本季度份额净值增长率为 -1.02%。两类份额净值均低于1元，且在本季度呈下跌态势，反映出本季度基金业绩表现欠佳，投资者资产出现一定程度缩水。
基金资产组合：固收占比超8成
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | 16,653,373.05 | 15.92 |
| 固定收益投资 | 85,798,894.78 | 82.01 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 2,006,939.29 | 1.92 |
| 其他资产 | 160,904.43 | 0.15 |
| 合计 | 104,620,111.55 | 100.00 |
报告期末，基金资产组合中固定收益投资金额为85,798,894.78元，占基金总资产比例达82.01%，是资产的主要构成部分。权益投资金额为16,653,373.05元，占比15.92% 。银行存款和结算备付金合计2,006,939.29元，占1.92%，其他资产160,904.43元，占0.15%。可见该基金资产配置以固定收益类资产为主，符合其稳健型投资风格定位，但权益投资部分表现也会对整体收益产生影响。
股票投资组合：多行业布局，制造业占比高
按行业分类的境内股票投资组合
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| B | 采矿业 | 2,557,951.80 | 3.05 |
| C | 制造业 | 9,777,047.25 | 11.65 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 305,910.00 | 0.36 |
| E | 建筑业 | 639,520.00 | 0.76 |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | 210,864.00 | 0.25 |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 1,184,694.00 | 1.41 |
| J | 金融业 | 1,444,568.00 | 1.72 |
| K | 房地产业 | 501,338.00 | 0.60 |
| 合计 | 16,653,373.05 | 19.85 |
报告期末按行业分类的境内股票投资组合显示，基金投资涉及多个行业。其中制造业公允价值为9,777,047.25元，占基金资产净值比例最高，达11.65%。采矿业公允价值2,557,951.80元，占比3.05% 。金融业公允价值1,444,568.00元，占比1.72%。从行业分布来看，基金通过分散投资降低单一行业风险，但制造业占比较高，其行业波动对基金净值影响相对较大。
期末股票投资明细
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 600188 | 兖矿能源 | 52,390 | 697,834.80 | 0.83 |
| 2 | 600398 | 海澜之家 | 84,400 | 667,604.00 | 0.80 |
| 3 | 601225 | 陕西煤业 | 29,000 | 574,490.00 | 0.68 |
| 4 | 002027 | 分众传媒 | 75,900 | 532,818.00 | 0.63 |
| 5 | 601939 | 建设银行 | 59,000 | 520,970.00 | 0.62 |
| 6 | 601398 | 工商银行 | 75,600 | 520,884.00 | 0.62 |
| 7 | 601717 | 郑煤机 | 32,200 | 510,370.00 | 0.61 |
| 8 | 601088 | 中国神华 | 13,000 | 498,550.00 | 0.59 |
| 9 | 601369 | 陕鼓动力 | 54,600 | 479,934.00 | 0.57 |
| 10 | 000651 | 格力电器 | 10,300 | 468,238.00 | 0.56 |
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细中，兖矿能源公允价值697,834.80元，占基金资产净值比例0.83%，位居第一。海澜之家、陕西煤业等也在列。这些股票多为各行业龙头企业，具有一定稳定性，但市场波动仍会对其股价及基金净值产生作用。
债券投资组合：企业债与其他类占比较高
| 序号 | 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 国家债券 | 5,043,075.34 | 6.01 |
| 4 | 企业债券 | 28,632,123.39 | 34.12 |
| 7 | 可转债（可交换债） | 815,714.03 | 0.97 |
| 9 | 其他 | 51,307,982.02 | 61.14 |
| 10 | 合计 | 85,798,894.78 | 102.24 |
报告期末按债券品种分类的债券投资组合里，企业债券公允价值28,632,123.39元，占基金资产净值比例34.12% 。其他类债券公允价值51,307,982.02元，占比61.14%，两者构成了债券投资的主体。国家债券占比6.01%，可转债（可交换债）占比0.97%。企业债和其他类债券占比较高，需关注相关企业信用风险及债券市场波动对基金收益的影响。
开放式基金份额变动：赎回近1成
| 项目 | 宝盈祥庆9个月持有混合A | 宝盈祥庆9个月持有混合C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 83,765,912.56 | 18,289,375.88 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 13,853.68 | 122,294.45 |
| 减:报告期期间基金总赎回份额 | 10,429,701.12 | 813,785.98 |
| 报告期期末基金份额总额 | 73,350,065.12 | 17,597,884.35 |
宝盈祥庆9个月持有混合A期初份额总额83,765,912.56份，期间总申购份额13,853.68份，总赎回份额10,429,701.12份，期末份额总额73,350,065.12份；C期初份额总额18,289,375.88份，期间总申购份额122,294.45份，总赎回份额813,785.98份，期末份额总额17,597,884.35份。整体来看，两类份额均呈现赎回状态，赎回比例近1成，反映出部分投资者对该基金近期表现或未来预期有所担忧。
综合2025年第1季度报告，宝盈祥庆9个月持有混合基金在本季度面临盈利下滑、跑输业绩比较基准等情况，不过其投资策略保持稳定，以固收为主并通过指数化投资构建股票组合。投资者应结合自身风险承受能力和投资目标，密切关注市场动态及基金后续表现，谨慎做出投资决策。
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