2025年第一季度，信澳至诚精选混合型证券投资基金披露了季度报告。报告期内，该基金在份额变动、净值表现等方面出现了较为明显的变化，值得投资者关注。
主要财务指标：两类份额收益均不佳
报告期内，信澳至诚精选混合A本期已实现收益为 -10,474,297.01元，本期利润为 -10,421,074.21元；C类份额本期已实现收益为 -12,536.79元，本期利润为279.15元。期末基金资产净值方面，A类为430,205,128.19元，C类为1,265,032.83元，期末基金份额净值A类为0.4574元，C类为0.4489元。从数据来看，两类份额本期收益均不理想，投资者收益面临缩水。
| 主要财务指标 | 信澳至诚精选混合A | 信澳至诚精选混合C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | -10,474,297.01 | -12,536.79 |
| 本期利润（元） | -10,421,074.21 | 279.15 |
| 加权平均基金份额本期利润 | -0.0106 | 0.0002 |
| 期末基金资产净值（元） | 430,205,128.19 | 1,265,032.83 |
| 期末基金份额净值（元） | 0.4574 | 0.4489 |
基金净值表现：落后业绩比较基准
净值增长率落后明显
过去三个月，信澳至诚精选混合A净值增长率为 -2.12%，同期业绩比较基准收益率为1.78%，差值达 -3.90%；C类净值增长率为 -2.26%，与业绩比较基准收益率差值为 -4.04%。从更长周期看，自基金合同生效起至今，A类净值增长率为 -54.26%，业绩比较基准收益率为 -23.32%，差距达 -30.94%；C类净值增长率为 -54.26%，与业绩比较基准收益率差距为 -30.94%。整体而言，该基金净值增长落后于业绩比较基准，投资者收益未达预期。
| 阶段 | 信澳至诚精选混合A | 信澳至诚精选混合C | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 标准差② | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | ②－④ | 净值增长率① | 标准差② | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | ②－④ | |
| 过去三个月 | -2.12% | 0.90% | 1.78% | -3.90% | -0.04% | -2.26% | 0.90% | 1.78% | -4.04% | -0.04% |
| 过去六个月 | -8.99% | 1.17% | 0.22% | -9.21% | -0.06% | -9.28% | 1.17% | 0.22% | -9.50% | -0.06% |
| 过去一年 | -10.14% | 1.19% | 15.10% | -25.24% | 0.01% | -10.67% | 1.19% | 15.10% | -25.77% | 0.01% |
| 过去三年 | -33.98% | 1.16% | -1.36% | -32.62% | 0.11% | -35.17% | 1.16% | -1.36% | -33.81% | 0.11% |
| 自基金合同生效起至今 | -54.26% | 1.32% | -23.32% | -30.94% | 0.25% | -54.26% | 1.32% | -23.32% | -30.94% | 0.25% |
投资策略与运作：聚焦消费行业
2025年一季度，消费类公司股价基本平稳，基金管理人认为未来经济或逐步复苏，将继续关注优质消费品公司。基金管理人提到美国关税政策对中国经济和消费行业影响较大，但国内经济结构转型机遇大于挑战。在此背景下，基金投资策略围绕消费行业展开，期待内需刺激政策及消费补贴政策出台带来的机遇。
基金业绩表现：两类份额均下跌
截至报告期末，A类基金份额净值为0.4574元，本报告期内份额净值增长率为 -2.12%；C类基金份额净值为0.4489元，份额净值增长率为 -2.26%，同期业绩比较基准收益率均为1.78%。两类份额净值增长率均为负，且落后于业绩比较基准，表明基金在一季度的投资运作未能跑赢市场平均水平。
资产组合情况：权益投资占比近90%
报告期末，基金总资产为432,580,829.92元，其中权益投资金额为386,103,818.10元，占基金总资产的比例为89.26%，全部为股票投资。银行存款和结算备付金合计32,313,897.62元，占比7.47%；其他资产14,163,114.20元，占比3.27%。可见，该基金资产配置集中于权益类资产，风险相对较高。
| 序号 | 项目 | 金额(元) | 占基金总资产的比例(%) |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 386,103,818.10 | 89.26 |
| 2 | 固定收益投资 | - | - |
| 3 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 4 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 5 | 银行存款和结算备付金合计 | 32,313,897.62 | 7.47 |
| 6 | 其他资产 | 14,163,114.20 | 3.27 |
| 7 | 合计 | 432,580,829.92 | 100.00 |
股票投资组合：制造业与交运业为主
境内股票行业分布
从境内股票投资组合看，制造业公允价值为339,718,152.00元，占基金资产净值比例为78.74%；交通运输、仓储和邮政业公允价值为41,242,664.84元，占比9.56%。整体行业分布较为集中，制造业占据主导。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | - | - |
| C | 制造业 | 339,718,152.00 | 78.74 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | - | - |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | 41,242,664.84 | 9.56 |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | - | - |
| J | 金融业 | - | - |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | - | - |
| M | 科学研究和技术服务业 | - | - |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 380,960,816.84 | 88.29 |
港股投资情况
通过港股通交易机制投资的港股公允价值为5,143,001.26元，占期末净值比例为1.19%。其中非日常生活消费品占1.02%，日常消费品占0.17%。港股投资比例相对较小。
股票投资明细：前十股票集中消费与交运
按公允价值占基金资产净值比例大小排序，前十名股票投资明细中，多为消费和交通运输行业龙头企业。如青岛啤酒占比9.96%，贵州茅台占比9.88%，格力电器占比8.73%等。基金投资较为集中于知名企业，但行业集中度较高也带来一定风险。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量(股) | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例(％) |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 600600 | 青岛啤酒 | 563,691 | 42,987,075.66 | 9.96 |
| 2 | 600519 | 贵州茅台 | 27,308 | 42,627,788.00 | 9.88 |
| 3 | 000651 | 格力电器 | 829,000 | 37,686,340.00 | 8.73 |
| 4 | 603288 | 海天味业 | 830,712 | 33,710,292.96 | 7.81 |
| 5 | 000858 | 五粮液 | 228,026 | 29,951,215.10 | 6.94 |
| 6 | 002311 | 海大集团 | 591,647 | 29,552,767.65 | 6.85 |
| 7 | 002372 | 伟星新材 | 1,824,879 | 21,843,801.63 | 5.06 |
| 8 | 601111 | 中国国航 | 2,921,500 | 20,801,080.00 | 4.82 |
| 9 | 688169 | 石头科技 | 80,184 | 19,499,145.12 | 4.52 |
| 10 | 600298 | 安琪酵母 | 494,500 | 17,080,030.00 | 3.96 |
开放式基金份额变动：A类赎回近7000万份
报告期内，信澳至诚精选混合A期初基金份额总额为1,005,573,038.56份，期间总申购份额3,939,702.13份，总赎回份额68,956,575.69份，期末份额总额为940,556,165.00份，净赎回近7000万份。C类期初份额总额941,879.98份，总申购份额2,346,465.69份，总赎回份额470,340.66份，期末份额总额2,818,005.01份，净申购约190万份。A类份额的大量赎回反映出部分投资者对该基金的信心有所下降。
| 项目 | 信澳至诚精选混合A | 信澳至诚精选混合C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 1,005,573,038.56 | 941,879.98 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 3,939,702.13 | 2,346,465.69 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额（份） | 68,956,575.69 | 470,340.66 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份） | - | - |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 940,556,165.00 | 2,818,005.01 |
综合来看，信澳至诚精选混合基金在2025年第一季度业绩表现不佳，净值增长率落后于业绩比较基准，且A类份额出现较大规模赎回。投资者在关注基金后续表现时，需密切留意其投资策略调整及市场环境变化对基金业绩的影响。
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