广发竞争优势灵活配置混合型证券投资基金于2025年4月21日发布2025年第1季度报告。报告显示，该基金在一季度的运作中，多项关键指标出现显著变化，值得投资者关注。
主要财务指标：利润增长显著，已实现收益为负
本期已实现收益为负
本季度，广发竞争优势混合A本期已实现收益为 -13,568,981.39元，C类为 -266,709.99元。这表明基金在利息收入、投资收益等扣除相关费用和信用减值损失后的余额为负，反映出基金在实际收益获取方面面临挑战。
本期利润大幅增长
然而，本期利润方面，A类为18,698,897.97元，C类为328,099.75元。本期利润由已实现收益加上公允价值变动收益构成，利润的增长说明公允价值变动收益对整体利润贡献较大。与过往数据对比，本期利润增长明显，A类较上期增长19,025,707.96元 ，显示出基金在本季度资产价值的提升。
| 主要财务指标 | 广发竞争优势混合A | 广发竞争优势混合C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | -13,568,981.39 | -266,709.99 |
| 本期利润（元） | 18,698,897.97 | 328,099.75 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | 0.1091 | 0.0979 |
| 期末基金资产净值（元） | 503,941,481.27 | 10,222,313.70 |
基金净值表现：短期增长，长期分化明显
近三月净值增长优于基准
过去三个月，广发竞争优势混合A净值增长率为3.86%，C类为3.76%，而同期业绩比较基准收益率为 -0.94%。这表明在一季度，基金净值增长明显，跑赢业绩比较基准，A类超出基准4.80%，C类超出4.70%，显示出基金在短期内良好的投资策略成效。
长期业绩分化
从长期数据看，过去一年，A类净值增长率仅0.26%，C类为 -0.14%，而业绩比较基准收益率为8.27%，大幅落后于基准。过去三年，A类净值增长率为 -14.58%，C类为 -15.61%，同样远低于业绩比较基准的4.90%。但自基金合同生效起至今，A类净值增长率高达202.05%，大幅领先业绩比较基准的91.58%，显示出成立以来长期积累的优势。
| 阶段 | 广发竞争优势混合A净值增长率 | 广发竞争优势混合C净值增长率 | 业绩比较基准收益率 |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 3.86% | 3.76% | -0.94% |
| 过去六个月 | -4.38% | -4.56% | -0.25% |
| 过去一年 | 0.26% | -0.14% | 8.27% |
| 过去三年 | -14.58% | -15.61% | 4.90% |
| 过去五年 | 48.43% | - | 17.01% |
| 自基金合同生效起至今 | 202.05% | - | 91.58% |
投资策略与运作：聚焦创新药，均衡配置
创新药板块重点配置
一季度，市场风险偏好较高，机器人、AI、创新药等成为市场热点。基金经理认为具备全球竞争力的创新药板块可预见性较强，因此重点增加了对优质创新药资产的配置。这一决策与市场热点相契合，旨在捕捉创新药行业未来广阔的成长空间。
维持均衡配置策略
同时，基金仍然维持整体均衡配置的策略，将仓位分布在消费、红利、医药等多类资产上。通过这种均衡配置，力求平衡净值表现，降低单一行业波动对基金净值的影响，以实现资产的稳健增值。
基金业绩表现：短期增长可观
本报告期内，广发竞争优势混合A类基金份额净值增长率为3.86%，C类基金份额净值增长率为3.76%，同期业绩比较基准收益率为 -0.94%。基金在本季度成功跑赢业绩比较基准，显示出投资策略在短期内的有效性，为投资者带来了较好的回报。
基金资产组合：权益投资占主导
权益投资占比90.28%
报告期末，基金资产组合中权益投资金额为465,090,619.55元，占基金总资产的比例高达90.28%，全部为普通股投资。这表明基金在资产配置上高度侧重于权益类资产，体现了其较高风险、较高预期收益的混合型基金特征。
固定收益投资为零
固定收益投资方面，本季度基金未持有债券及资产支持证券，固定收益投资占比为零。这种配置结构使得基金在市场波动时可能面临较大风险，但同时也在权益市场上行时具备更大的收益潜力。
| 序号 | 项目 | 金额(元) | 占基金总资产的比例(%) |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 465,090,619.55 | 90.28 |
| 2 | 固定收益投资 | - | - |
| 3 | 贵金属投资 | - | - |
| 4 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 5 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 6 | 银行存款和结算备付金合计 | 43,779,565.11 | 8.50 |
| 7 | 其他资产 | 6,295,837.81 | 1.22 |
| 8 | 合计 | 515,166,022.47 | 100.00 |
行业股票投资组合：制造业占比超六成
制造业主导
按行业分类的境内股票投资组合中，制造业公允价值为320,546,281.87元，占基金资产净值比例达62.34%，是占比最高的行业。这反映出基金对制造业企业的青睐，可能认为制造业在当前经济环境下具备较强的竞争优势和增长潜力。
多行业布局
除制造业外，金融业占比7.62%，采矿业占比2.85%，房地产业占比1.95%等，基金在多个行业进行布局，通过分散投资降低行业集中风险，符合均衡配置的策略。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | 14,632,124.00 | 2.85 |
| C | 制造业 | 320,546,281.87 | 62.34 |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | 5,304,093.32 | 1.03 |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 8,617,840.00 | 1.68 |
| J | 金融业 | 39,163,676.64 | 7.62 |
| K | 房地产业 | 10,001,214.00 | 1.95 |
| M | 科学研究和技术服务业 | 20,861,573.72 | 4.06 |
| 合计 | 465,090,619.55 | 90.46 |
股票投资明细：贵州茅台居首
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细中，贵州茅台以48,391,000.00元的公允价值位居榜首，占基金资产净值比例为9.41%。泽璟制药 - U、科伦药业等医药股也在列，反映出基金对消费和医药行业龙头企业的重视，与基金的投资策略相呼应。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量(股) | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例 (％) |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 600519 | 贵州茅台 | 31,000 | 48,391,000.00 | 9.41 |
| 2 | 688266 | 泽璟制药 - U | 427,457 | 42,634,561.18 | 8.29 |
| 3 | 002422 | 科伦药业 | 878,500 | 28,314,055.00 | 5.51 |
| 4 | 688506 | 百利天恒 | 102,889 | 23,902,143.59 | 4.65 |
| 5 | 000568 | 泸州老窖 | 170,220 | 22,080,938.40 | 4.29 |
| 6 | 000858 | 五粮液 | 159,468 | 20,946,121.80 | 4.07 |
| 7 | 600900 | 长江电力 | 742,500 | 20,648,925.00 | 4.02 |
| 8 | 300750 | 宁德时代 | 57,020 | 14,422,638.80 | 2.81 |
| 9 | 603259 | 药明康德 | 214,000 | 14,406,480.00 | 2.80 |
| 10 | 603369 | 今世缘 | 261,100 | 13,806,968.00 | 2.69 |
开放式基金份额变动：赎回份额近806万份
A类份额赎回明显
广发竞争优势混合A报告期期初基金份额总额为174,896,371.67份，期间总申购份额为1,371,947.66份，总赎回份额为9,430,054.90份，期末份额总额为166,838,264.43份，净赎回份额达8,058,107.24份 。C类份额期初为3,449,892.33份，申购328,485.89份，赎回340,087.89份，期末为3,438,290.33份，净赎回11,602份。整体来看，投资者在本季度对该基金的赎回意愿较强。
| 项目 | 广发竞争优势混合A | 广发竞争优势混合C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 174,896,371.67 | 3,449,892.33 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 1,371,947.66 | 328,485.89 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额（份） | 9,430,054.90 | 340,087.89 |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 166,838,264.43 | 3,438,290.33 |
综合来看，广发竞争优势混合基金在2025年第一季度虽在净值增长和利润方面表现亮眼，但长期业绩分化、份额赎回等情况仍需投资者密切关注。在投资决策时，应充分考虑基金的风险收益特征、投资策略以及市场环境的变化。
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