2025年第一季度，泰康优势企业混合基金表现备受关注。从季报数据来看，基金份额赎回规模较大，近8000万份，而净值增长率相对较低，A份额仅0.44%。这些数据变化背后，反映了基金在投资策略、资产配置等多方面的情况，值得投资者深入探究。
主要财务指标：已实现收益为负，利润微薄
已实现收益负值，利润表现不佳
本季度泰康优势企业混合A本期已实现收益为 -23,896,080.56元，C 为 -5,178,298.10元，均呈现负值。而本期利润方面，A为3,001,991.88元，C为400,123.37元，整体利润水平较为微薄。加权平均基金份额本期利润A为0.0026元，C为0.0016元。期末基金资产净值A为740,735,694.96元，C为147,631,140.24元，期末基金份额净值A为0.6615元，C为0.6475元。
| 主要财务指标 | 泰康优势企业混合A | 泰康优势企业混合C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | -23,896,080.56 | -5,178,298.10 |
| 本期利润（元） | 3,001,991.88 | 400,123.37 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | 0.0026 | 0.0016 |
| 期末基金资产净值（元） | 740,735,694.96 | 147,631,140.24 |
| 期末基金份额净值（元） | 0.6615 | 0.6475 |
已实现收益为负，表明基金在利息收入、投资收益等扣除费用和减值损失后情况不佳，尽管本期利润为正，但数额较小，反映出基金盈利能力有待提升。
基金净值表现：短期跑赢基准，长期差距明显
短期表现尚可，长期落后显著
过去三个月，泰康优势企业混合A净值增长率为0.44%，C为0.31%，业绩比较基准收益率为0.40%，A跑赢基准0.04%，C落后基准0.09% 。然而在长期表现上，自基金合同生效起至今，A净值增长率为 -33.85%，C为 -35.25%，与业绩比较基准收益率 -16.50%相比，差距明显。
| 阶段 | 泰康优势企业混合A净值增长率 | 泰康优势企业混合C净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | A与基准差值 | C与基准差值 |
|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 0.44% | 0.31% | 0.40% | 0.04% | -0.09% |
| 过去六个月 | -2.65% | -2.89% | -1.18% | -1.47% | -1.71% |
| 过去一年 | 3.39% | 2.88% | 11.87% | -8.48% | -8.99% |
| 过去三年 | -10.16% | -11.50% | -3.65% | -6.51% | -7.85% |
| 自基金合同生效起至今 | -33.85% | -35.25% | -16.50% | -17.35% | -18.75% |
短期的净值增长表现显示基金在当季投资策略有一定成效，但长期大幅落后于业绩比较基准，投资者需谨慎评估基金长期投资价值。
投资策略与运作：经济结构亮点与市场震荡并存
宏观经济与市场分析
一季度经济总量表现平稳，结构上科技领域因deepseek出现亮点突出，传统部门中消费平稳、地产底部震荡、出口有隐忧。政策上财政靠前发力。权益市场A股区间震荡，季度初和末回调，港股强势，如恒生综合指数上涨14.70%，恒生科技上涨20.74% 。A股行业中有色金属、汽车等表现好，煤炭、商贸零售等落后。
权益投资策略
基金继续优选商业模式优、有竞争优势且估值合理的品种，并适度增配与经济复苏相关品种。在市场波动和行业分化背景下，这种策略旨在平衡风险与收益，挖掘潜在投资机会。不过市场变化快速，策略调整及时性和有效性需持续关注。
基金业绩表现：净值增长低，跑赢基准不显著
份额净值增长低，跑赢优势弱
截至报告期末，A份额净值为0.6615元，净值增长率0.44%；C份额净值为0.6475元，净值增长率0.31%，同期业绩比较基准增长率为0.40%。A份额仅小幅跑赢基准，C份额落后基准。
| 基金份额类别 | 期末份额净值（元） | 净值增长率 | 业绩比较基准增长率 | 与基准差值 |
|---|---|---|---|---|
| 泰康优势企业混合A | 0.6615 | 0.44% | 0.40% | 0.04% |
| 泰康优势企业混合C | 0.6475 | 0.31% | 0.40% | -0.09% |
虽然A份额实现小幅超越，但整体净值增长较低，C份额未跑赢基准，表明基金在当季获取超额收益能力有限，投资者收益回报不高。
资产组合情况：权益投资占比超九成
权益投资主导，债券等占比小
报告期末，基金总资产892,481,127.37元，权益投资816,104,171.77元，占比91.44%，其中股票投资等同权益投资。固定收益投资40,377,260.27元，占比4.52%，买入返售金融资产18,000,000.00元，占比2.02% ，银行存款和结算备付金合计13,441,621.05元，占比1.51%，其他资产4,558,074.28元，占比0.51%。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | 816,104,171.77 | 91.44 |
| 固定收益投资 | 40,377,260.27 | 4.52 |
| 买入返售金融资产 | 18,000,000.00 | 2.02 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 13,441,621.05 | 1.51 |
| 其他资产 | 4,558,074.28 | 0.51 |
权益投资占主导，使基金对股票市场依赖度高，股市波动对基金净值影响大。若股市下行，基金净值可能面临较大调整压力。
行业股票投资组合：制造业与港股消费等占比高
境内外行业分布有侧重
境内股票投资中，制造业公允价值464,843,595.82元，占基金资产净值比例52.33% 。港股通投资股票中，消费者非必需品公允价值113,511,420.40元，占比12.78% ，电信服务86,721,083.35元，占比9.76%等。
| 行业类别 | 境内股票投资公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） | 港股通投资公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 制造业 | 464,843,595.82 | 52.33 | - | - |
| 消费者非必需品 | - | - | 113,511,420.40 | 12.78 |
| 电信服务 | - | - | 86,721,083.35 | 9.76 |
基金在行业配置上有明显侧重，制造业及港股消费等领域集中，行业风险对基金影响大。若相关行业发展不利，基金净值可能受冲击。
股票投资明细：多行业龙头股入选
前十股票涵盖多领域
按公允价值占比，前十股票包括家电的美的集团、海尔智家，汽车玻璃的福耀玻璃，互联网的腾讯控股等。美的集团公允价值89,598,408.50元，占比10.09% ，腾讯控股公允价值86,721,083.35元，占比9.76%。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 000333 | 美的集团 | 89,598,408.50 | 10.09 |
| 2 | 00700 | 腾讯控股 | 86,721,083.35 | 9.76 |
| 3 | 600690 | 海尔智家 | 74,873,296.66 | 8.43 |
投资多为各行业龙头股，一定程度分散风险，但集中于少数股票，若个股突发不利因素，对基金净值影响大。
开放式基金份额变动：赎回规模近8000万份
份额赎回明显
泰康优势企业混合A报告期期初份额1,194,660,877.59份，期末1,119,857,900.83份，赎回75,941,950.01份；C期初264,515,459.46份，期末228,005,734.74份，赎回37,512,214.66份，总赎回近8000万份。
| 基金份额类别 | 期初份额总额（份） | 期末份额总额（份） | 赎回份额（份） |
|---|---|---|---|
| 泰康优势企业混合A | 1,194,660,877.59 | 1,119,857,900.83 | 75,941,950.01 |
| 泰康优势企业混合C | 264,515,459.46 | 228,005,734.74 | 37,512,214.66 |
大规模赎回或因投资者对基金业绩不满、市场预期变化等。赎回可能影响基金规模与投资策略实施，投资者应关注后续影响。
综合来看，泰康优势企业混合基金在2025年第一季度虽在短期净值表现和投资策略上有一定亮点，但长期业绩不佳、份额赎回压力大等问题需投资者关注。投资决策时，应全面评估基金风险收益特征、投资策略及市场环境变化。
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