广发盛兴混合季报解读：份额赎回超5000万份，净值增长近6%
2025年第一季度，广发盛兴混合基金在投资策略、资产配置、份额变动等方面呈现出一系列变化。从数据来看，该基金在报告期内份额赎回超5000万份，而净值增长率则接近6%，这些数据背后反映了基金怎样的运作情况和投资趋势？以下将对广发盛兴混合基金2025年第一季度报告进行详细解读。
主要财务指标：A、C份额收益与资产净值情况
A、C份额收益与资产净值双增长
本季度，广发盛兴混合A、C份额在主要财务指标上均呈现增长态势。从收益指标看，广发盛兴混合A本期已实现收益为36,146,886.21元，本期利润达83,236,790.02元；广发盛兴混合C本期已实现收益为3,278,883.91元，本期利润为7,701,801.76元 。在资产净值方面，A份额期末基金资产净值为1,449,562,854.69元，份额净值0.8416元；C份额期末基金资产净值为137,310,469.65元，份额净值0.8277元。这表明基金在本季度投资运作取得了一定成效，资产实现了增值。
| 主要财务指标 | 广发盛兴混合A | 广发盛兴混合C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 36,146,886.21 | 3,278,883.91 |
| 本期利润（元） | 83,236,790.02 | 7,701,801.76 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | 0.0475 | 0.0459 |
| 期末基金资产净值（元） | 1,449,562,854.69 | 137,310,469.65 |
| 期末基金份额净值（元） | 0.8416 | 0.8277 |
基金净值表现：跑赢业绩比较基准
近三月净值增长超业绩基准3%
- 广发盛兴混合A：过去三个月，净值增长率为5.95%，净值增长率标准差为1.23%；同期业绩比较基准收益率为2.02%，业绩比较基准收益率标准差为0.82%。A份额净值增长率高于业绩比较基准收益率3.93%，显示出较好的相对表现。自基金合同生效起至今，净值增长率为 -15.84%，业绩比较基准收益率为 -14.72%，A份额落后业绩比较基准1.12% 。
- 广发盛兴混合C：过去三个月，净值增长率为5.84%，净值增长率标准差为1.23%；同期业绩比较基准收益率为2.02%，业绩比较基准收益率标准差为0.82%，C份额净值增长率高于业绩比较基准收益率3.82%。从更长时间维度看，过去三年净值增长率为 -7.90%，业绩比较基准收益率为3.31%，C份额落后业绩比较基准11.21% 。自基金合同生效起至今，净值增长率为 -17.23%，落后业绩比较基准2.51% 。
| 阶段 | 广发盛兴混合A（净值增长率① - 业绩比较基准收益率③） | 广发盛兴混合C（净值增长率① - 业绩比较基准收益率③） |
|---|---|---|
| 过去三个月 | 3.93% | 3.82% |
| 过去六个月 | - | 6.98% |
| 过去一年 | - | 13.72% |
| 过去三年 | - | - 11.21% |
| 自基金合同生效起至今 | - 1.12% | - 2.51% |
投资策略与运作分析：围绕跑赢基准调整持仓
聚焦AI相关及多行业优质标的
2025年一季度，基金策略围绕跑赢基准指数展开。在持仓调整上，增加了有色行业中黄金股、医药中创新药、电力设备新能源中与AI数据中心建设相关的标的持仓。在行业个股选择方面，银行股以股份行和城商行代替四大行；电子行业增加持股集中度，偏向端侧AI相关且景气向上的标的，并兼顾中长期竞争优势配置底部股价公司。基金经理认为AI是多年投资机会，虽有曲折但密切跟踪产业趋势，结合估值做交易。同时，增加交易频率以应对宏观变化复杂和创新不确定性，为组合增厚收益。
基金业绩表现：A、C份额均跑赢基准
一季度A、C份额涨幅超基准约4%
本报告期内，广发盛兴混合A类基金份额净值增长率为5.95%，C类基金份额净值增长率为5.84%，同期业绩比较基准收益率为2.02%。A、C份额均跑赢业绩比较基准，显示出基金在本季度投资策略的有效性，通过合理的资产配置和个股选择，为投资者带来了超越基准的回报。
资产组合情况：权益投资占比超九成
权益投资主导，债券与现金类资产辅助
报告期末，基金总资产为1,611,464,763.52元。其中权益投资金额为1,463,215,695.93元，占基金总资产的比例高达90.80%，全部为普通股投资。固定收益投资金额为7,867,977.53元，占比0.49%，均为国家债券。银行存款和结算备付金合计139,501,295.03元，占比8.66% 。权益投资占据主导地位，反映了基金在当前市场环境下对股票市场的看好，通过权益资产获取收益的意图明显；而债券和现金类资产则起到稳定组合、提供流动性的作用。
| 项目 | 金额(元) | 占基金总资产的比例(%) |
|---|---|---|
| 权益投资 | 1,463,215,695.93 | 90.80 |
| 固定收益投资 | 7,867,977.53 | 0.49 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 139,501,295.03 | 8.66 |
| 其他资产 | 879,795.03 | 0.05 |
| 合计 | 1,611,464,763.52 | 100.00 |
行业股票投资组合：多行业布局，制造业占比近半
境内外行业布局差异，境内制造业领衔
- 境内股票投资：从行业分布看，制造业公允价值为765,677,163.14元，占基金资产净值比例48.25%，是占比最高的行业。其次是金融业，公允价值201,617,448.00元，占比12.71%；卫生和社会工作行业公允价值152,184,747.51元，占比9.59% 。整体呈现多行业布局，制造业占据重要地位。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | 67,924,632.00 | 4.28 |
| C | 制造业 | 765,677,163.14 | 48.25 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | - | - |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | 30,552.72 | 0.00 |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 81,790,805.20 | 5.15 |
| J | 金融业 | 201,617,448.00 | 12.71 |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | - | - |
| M | 科学研究和技术服务业 | 25,803.68 | 0.00 |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | 152,184,747.51 | 9.59 |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 1,269,251,152.25 | 79.98 |
- 港股通投资股票：港股通投资股票公允价值为193,964,543.68元，占基金资产净值比例12.22%。其中医疗保健行业公允价值178,514,154.69元，占比11.25% 。与境内股票投资行业分布存在差异，显示出基金通过港股通投资拓宽行业覆盖，优化资产配置。
股票投资明细：前十股票集中多行业优质股
多行业龙头汇聚，医疗、电子权重较高
按公允价值占基金资产净值比例大小排序，前十名股票投资明细中，通策医疗位列第一，占比9.59%；立讯精密占比9.16% 。涉及医疗、电子、金融、有色等多个行业，体现了基金分散投资的同时，聚焦各行业优质龙头企业的投资策略。这些股票的选择与基金在各行业的布局和投资逻辑相呼应，旨在通过投资优质个股获取长期收益。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量(股) | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例(％) |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 600763 | 通策医疗 | 3,361,713 | 152,184,747.51 | 9.59 |
| 2 | 002475 | 立讯精密 | 3,553,080 | 145,285,441.20 | 9.16 |
| 3 | 603986 | 兆易创新 | 757,506 | 88,537,301.28 | 5.58 |
| 4 | 000333 | 美的集团 | 1,030,700 | 80,909,950.00 | 5.10 |
| 5 | 600036 | 招商银行 | 1,636,300 | 70,835,427.00 | 4.46 |
| 6 | 601899 | 紫金矿业 | 3,748,600 | 67,924,632.00 | 4.28 |
| 7 | 688018 | 乐鑫科技 | 290,029 | 66,610,960.43 | 4.20 |
| 8 | 300677 | 英科医疗 | 2,768,718 | 66,144,673.02 | 4.17 |
| 9 | 300502 | 新易盛 | 643,300 | 63,120,596.00 | 3.98 |
| 10 | 09926 | 康方生物 | 779,000 | 54,779,004.23 | 3.45 |
开放式基金份额变动：A、C份额赎回规模较大
赎回致份额减少，关注资金流向
- 广发盛兴混合A：报告期期初基金份额总额为1,775,844,661.07份，期间总申购份额3,679,922.53份，总赎回份额57,081,854.64份，报告期期末基金份额总额为1,722,442,728.96份，赎回份额规模较大。
- 广发盛兴混合C：报告期期初基金份额总额为170,051,507.81份，期间总申购份额2,390,121.62份，总赎回份额6,545,165.63份，报告期期末基金份额总额为165,896,463.80份，同样面临较大赎回。整体来看，基金份额的赎回可能受到投资者对市场预期、基金业绩表现等多种因素影响，投资者后续需关注资金流向及基金规模变动对投资策略的影响。
| 项目 | 广发盛兴混合A | 广发盛兴混合C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 1,775,844,661.07 | 170,051,507.81 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 3,679,922.53 | 2,390,121.62 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额（份） | 57,081,854.64 | 6,545,165.63 |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 1,722,442,728.96 | 165,896,463.80 |
综合来看，广发盛兴混合基金在2025年第一季度虽取得了一定的业绩增长，跑赢业绩比较基准，但也面临着份额赎回等情况。投资者在关注基金净值增长的同时，需密切留意基金投资策略调整、资产配置变化以及份额变动等因素对未来收益的影响。
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