2025年第一季度，广发全球医疗保健指数（QDII）基金表现备受关注。报告期内，该基金在利润、份额等方面出现较为明显的变化，其中本期利润增长超5000万元，开放式基金份额变动近600万份。这些数据背后反映了基金怎样的运作情况，又对投资者有何启示？以下将对该基金2025年第一季度报告进行详细解读。
主要财务指标：利润显著增长
各指标表现差异明显
| 主要财务指标 | 广发全球医疗保健指数（QDII）A | 广发全球医疗保健指数（QDII）C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 2,525,652.85 | 377,606.60 |
| 本期利润（元） | 56,294,919.91 | 15,209,955.42 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.1222 | 0.1211 |
| 期末基金资产净值（元） | 1,107,231,554.57 | 289,773,164.50 |
| 期末基金份额净值 | 2.396 | 2.370 |
从数据来看，本期利润方面，A类份额达到56,294,919.91元，C类份额为15,209,955.42元，增长较为显著。而本期已实现收益相对本期利润占比较小，表明公允价值变动收益对本期利润贡献较大。加权平均基金份额本期利润两类份额相近，期末基金资产净值和份额净值A类均高于C类。
基金净值表现：跑赢业绩比较基准
近三月表现突出
广发全球医疗保健指数（QDII）A
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 5.41% | 0.61% | 4.87% | 0.69% | 0.54% | -0.08% |
| 过去六个月 | -3.11% | 0.61% | -5.10% | 0.68% | 1.99% | -0.07% |
| 同生效起至今 | 163.91% | 0.83% | 155.27% | 0.90% | 8.64% | -0.07% |
广发全球医疗保健指数（QDII）C
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 5.29% | 0.61% | 4.87% | 0.69% | 0.42% | -0.08% |
| 过去六个月 | -3.30% | 0.61% | -5.10% | 0.68% | 1.80% | -0.07% |
| 过去一年 | 1.33% | 0.60% | -1.23% | 0.68% | 2.56% | -0.08% |
| 自基金合同生效起至今 | 17.27% | 0.65% | 16.16% | 0.74% | 1.11% | -0.09% |
近三个月，A类和C类基金份额净值增长率均跑赢业绩比较基准收益率，显示出较好的投资效果。但过去六个月，两类份额净值增长率为负，不过仍超过业绩比较基准收益率。自基金合同生效起至今，A类份额净值增长率大幅领先业绩比较基准收益率，C类也有一定程度超出。
投资策略与运作分析：紧跟指数受市场波动影响
市场波动下的策略坚守
2025年1季度，美股市场先涨后跌，医药市场波动剧烈。本基金主要采用完全复制法跟踪标普全球1200医疗保健指数，按个股在标的指数中的基准权重构建股票组合。特朗普上台后的政策变动，如提名小罗伯特·肯尼迪担任卫生与公众服务部部长，推进联邦政府削减开支和人员，冲击食品药品监督管理局(FDA)等，叠加其他政策和预期，共同导致美国医药市场波动。在此背景下，基金坚守跟踪指数策略，力求实现对标的指数的有效跟踪。
基金业绩表现：实现正增长跑赢基准
份额净值增长优于基准
本报告期内，本基金A类基金份额净值增长率为5.41%，C类基金份额净值增长率为5.29%，同期业绩比较基准收益率为4.87%。两类份额均实现正增长且跑赢业绩比较基准，表明基金在复杂市场环境下，通过跟踪指数的投资策略，取得了相对较好的业绩。
资产组合情况：权益投资占主导
权益投资占比超八成
| 项目 | 金额（人民币元） | 占比 |
|---|---|---|
| 权益投资 | 1,212,337,905.50 | 86.36% |
| 基金投资 | 88,311,878.56 | 6.29% |
| 固定收益投资 | - | - |
| 金融衍生品投资 | - | - |
| 买入返售金融资产 | - | - |
| 货币市场工具 | - | - |
| 银行存款和结算备付金合计 | 96,263,491.10 | 6.86% |
| 其他资产 | 6,957,824.03 | 0.50% |
| 合计 | 1,403,871,099.19 | 100.00% |
报告期末，权益投资占基金资产的86.36%，其中普通股为1,212,337,905.50元，占比重大。基金投资占6.29%，银行存款和结算备付金合计占6.86%，其他资产占比较小。整体资产组合体现了股票型指数基金权益投资主导的特点。
行业投资组合：聚焦医疗保健
医疗保健行业集中度高
| 行业类别 | 公允价值（人民币元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|
| 能源 | - | - |
| 原材料 | - | - |
| 工业 | - | - |
| 非日常生活消费品 | - | - |
| 日常消费品 | - | - |
| 医疗保健 | 1,212,337,905.50 | 86.78 |
| 金融 | - | - |
| 信息技术 | - | - |
| 通讯业务 | - | - |
| 公用事业 | - | - |
| 房地产 | - | - |
| 合计 | 1,212,337,905.50 | 86.78 |
按行业分类的股票投资组合中，医疗保健行业公允价值达1,212,337,905.50元，占基金资产净值比例为86.78%，显示基金高度聚焦医疗保健行业，行业集中度高，投资风险与收益受医疗保健行业整体走势影响较大。
股票投资明细：重仓知名药企
前十重仓股分布
| 序号 | 公司名称（英文） | 公司名称（中文） | 证券代码 | 所在证券市场 | 所属国家 | 数量（股） | 公允价值（人民币元） | 占基金资产净值比例 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | Eli Lilly & Co | 礼来 | LLY US | 证券交易所 | 美国 | 19,685.00 | 116,703,450.88 | 8.35% |
| 2 | UnitedHealth Group Inc | 联合健康集团 | UNH US | 纽约证券交易所 | 美国 | 23,992.00 | 90,199,897.34 | 6.46% |
| 3 | Johnson & Johnson | 强生 | JNJ US | 纽约证券交易所 | 美国 | 60,348.00 | 71,840,231.86 | 5.14% |
| 4 | AbbVie Inc | 艾伯维股份有限公司 | ABBV US | 纽约证券交易所 | 美国 | 43,260.00 | 65,062,021.83 | 4.66% |
| 5 | Roche Holding AG | 罗氏控股股份有限公司 | ROG SW | 瑞士证券交易所 | 瑞士 | 16,920.00 | 39,876,491.11 | 2.85% |
| 6 | Merck & Co Inc | 默克 | MRK US | 证券交易所 | 美国 | 62,156.00 | 40,048,057.56 | 2.87% |
| 7 | AstraZeneca PLC | 阿斯利康公共有限公司 | AZN LN | 伦敦证券交易所 | 英国 | 38,004.00 | 39,854,091.04 | 2.85% |
| 8 | Novartis AG | 诺华 | NOV N SW | 瑞士证券交易所 | 瑞士 | 49,420.00 | 39,227,409.19 | 2.81% |
| 9 | Abbott Laboratories | 雅培制药 | ABT US | 纽约证券交易所 | 美国 | 36,976.00 | 35,208,111.99 | 2.52% |
| 10 | Thermo Fisher Scientific Inc | 赛默飞世尔科技公司 | TMO US | 纽约证券交易所 | 美国 | 9,476.00 | 33,847,062.10 | 2.42% |
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细显示，基金前十重仓股多为全球知名药企，且主要集中在美国和瑞士等国家。这些公司在医疗保健行业具有重要地位，其股价波动将对基金净值产生较大影响。
开放式基金份额变动：A类C类有别
份额有增有减
| 项目 | 广发全球医疗保健指数（QDII）A | 广发全球医疗保健指数（QDII）C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 456,124,118.25 | 124,887,895.77 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 43,063,908.01 | 25,414,488.66 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额（份） | 37,051,502.06 | 28,021,024.78 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） | - | - |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 462,136,524.20 | 122,281,359.65 |
广发全球医疗保健指数（QDII）A类份额期末较期初增加6,012,405.95份，而C类份额期末较期初减少2,606,536.12份。A类份额申购赎回后实现增长，C类份额则赎回量大于申购量导致减少，反映出投资者对不同份额类别选择的差异。
综合来看，广发全球医疗保健指数（QDII）基金在2025年第一季度虽受市场波动影响，但通过跟踪指数的投资策略，在业绩上取得一定成果。然而，由于高度集中于医疗保健行业，投资者需密切关注行业政策、市场波动等风险因素。同时，不同份额类别的表现差异，也为投资者在选择时提供了参考依据。
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