广发品牌消费股票型发起式证券投资基金2025年第1季度报告显示，该基金在一季度呈现出基金份额赎回较多，但净值增长明显的反差情况。报告期内，广发品牌消费股票A类份额赎回4746636.13份，C类份额赎回52500.62份；而A类基金份额净值增长率为5.96%，C类基金份额净值增长率为5.86%。
主要财务指标：两类份额收益有差异
各指标表现分化
从主要财务指标看，2025年1月1日 - 2025年3月31日期间，广发品牌消费股票A本期已实现收益为4405984.77元，C类为827694.88元 。期末基金资产净值A类为117880099.09元，C类为23015635.97元。期末基金份额净值A类为1.2826元，C类为1.2608元 。这表明两类份额在收益实现、资产净值及份额净值上均存在一定差异。
| 主要财务指标 | 广发品牌消费股票A | 广发品牌消费股票C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 4405984.77 | 827694.88 |
| 期末基金资产净值（元） | 117880099.09 | 23015635.97 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.2826 | 1.2608 |
基金净值表现：近三月跑赢基准
短期表现亮眼，长期仍有差距
- 近三月：广发品牌消费股票A净值增长率为5.96%，业绩比较基准收益率为3.10%，超额收益2.86%；C类净值增长率5.86%，超额收益2.76%，两类份额近三个月均跑赢业绩比较基准。
- 长期对比：过去一年，A类净值增长率 -2.58%，C类 -28.80%，而业绩比较基准收益率为12.33%，与基准差距较大。过去三年，A类净值增长率 -18.84%，C类 -28.80%，业绩比较基准收益率7.79%，长期来看基金表现落后于业绩比较基准。
| 阶段 | 广发品牌消费股票A | 广发品牌消费股票C | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | |||
| 过去三个月 | 5.96% | 3.10% | 2.86% | 5.86% | 3.10% | 2.76% | ||
| 过去一年 | -2.58% | 12.33% | -14.91% | -28.80% | 12.33% | -23.17% | ||
| 过去三年 | -18.84% | 7.79% | -26.63% | -28.80% | 7.79% | -23.17% |
投资策略与运作：把握新消费机会
紧跟新消费趋势，注重自下而上选股
2025年一季度，上证指数下跌0.48%、深证成指上涨0.86%。消费板块结构性分化明显，新能源汽车、个人护理等新消费趋势方向表现良好，传统饮料制造、地产相关轻工制造表现靠后。该基金把握“新消费”投资机会，配置新能源汽车、个人护理等板块，跑赢基准。后续在消费未出现系统性机会前，将加强自下而上选股，提高选股市值门槛与安全边际要求。
基金业绩表现：一季度跑赢基准
两类份额均实现超越
本报告期内，广发品牌消费股票A类基金份额净值增长率为5.96%，C类基金份额净值增长率为5.86%，同期业绩比较基准收益率为3.10%，两类份额均跑赢同期业绩比较基准，显示出基金在一季度投资策略的有效性。
基金资产组合：权益投资占比高
权益投资主导，债券等占比较小
报告期末，基金总资产144382537.59元，其中权益投资131136604.82元，占基金总资产90.83%，普通股占89.42% ，存托凭证占1.41%。固定收益投资892642.91元，占0.62%。银行存款和结算备付金合计8357034.88元，占5.79%，其他资产3996254.98元，占2.77%。权益投资占据主导地位，债券等其他投资占比较小。
| 项目 | 金额(元) | 占基金总资产的比例(%) |
|---|---|---|
| 权益投资 | 131136604.82 | 90.83 |
| 固定收益投资 | 892642.91 | 0.62 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 8357034.88 | 5.79 |
| 其他资产 | 3996254.98 | 2.77 |
行业股票投资组合：制造业占比突出
制造业集中，多行业分散布局
- 境内股票：报告期末按行业分类的境内股票投资组合中，制造业公允价值114525261.38元，占基金资产净值比例81.28%，占比突出。批发和零售业、信息传输等行业也有一定配置，如批发和零售业占2.98%，信息传输、软件和信息技术服务业占3.33% 。
- 港股通投资：本基金本报告期末未持有通过港股通投资的股票，投资集中在境内市场。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|
| C | 制造业 | 114525261.38 | 81.28 |
| F | 批发和零售业 | 4199006.00 | 2.98 |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 4686155.00 | 3.33 |
股票投资明细：多行业龙头入选
消费与新能源股票并重
按公允价值占基金资产净值比例大小排序，前十名股票投资明细中，既有东鹏饮料、五粮液等消费类股票，也有赛力斯、比亚迪等新能源汽车相关股票。如东鹏饮料占比5.50%，赛力斯占比3.87% ，反映出基金在消费与新能源领域均衡布局的思路。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 占基金资产净值比例(％) |
|---|---|---|---|
| 1 | 605499 | 东鹏饮料 | 5.50 |
| 4 | 601127 | 赛力斯 | 3.87 |
开放式基金份额变动：赎回份额较多
两类份额赎回致总额下降
报告期期初，广发品牌消费股票A份额总额96653278.28份，C份额总额18207357.97份 。期间A类申购2386070.28份，赎回7132706.41份；C类申购4176839.84份，赎回4129317.22份。期末A类份额91906642.15份，C类份额18254880.59份，两类份额均呈现赎回状态，导致基金总份额下降。
| 项目 | 广发品牌消费股票A | 广发品牌消费股票C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 96653278.28 | 18207357.97 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 2386070.28 | 4176839.84 |
| 报告期期间基金总赎回份额（份） | 7132706.41 | 4129317.22 |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 91906642.15 | 18254880.59 |
综合来看，广发品牌消费股票基金在一季度虽净值增长跑赢基准，但份额赎回情况值得关注。投资者需结合自身风险偏好与投资目标，谨慎做出投资决策。
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